成都长城开发科技股份有限公司（以下简称“开发科技”）的IPO央求已到重要节点。北交所上市委员会将于2024年12月6日审议其IPO央求。这次IPO，开发科技拟将召募资金进入成都长城开发智能计量末端自动化坐褥线成就等4个名目，看似充满但愿，实则问题重重。

开发科技拟召募资金10.17亿，在北交所列队企业中仅次于兴洋科技的14.53亿元。但兴洋科技已于2024年11月8日终结了IPO央求，这无疑给开发科技的高募资方针蒙上了暗影。更奇怪的是，IPO前夜公司已分成2.19亿元，在本人现款流充裕的情况下，仍要用3亿元召募资金补充流动资金。这不禁让东谈主怀疑其资金方针合感性，是对本人资金情景判断造作，如故为上市好意思化报表？

开发科技深陷孤苦性泥沼，其与深科技过甚关联企业之间的相关纵横交错。在商标使用上依赖深科技授权，东谈主员组成与深科技深度交汇，财务方面存在担保与拆借纠葛，交易方法更是与关联方无为且复杂地往来。这一系列问题导致北交所的三轮问询均聚焦于其孤苦性，对其能否解脱关联敛迹、终了孤苦运营默示高度存眷。

2021年至2023年，开发科技营业收入一起增长，分裂达到14.75亿元、17.91亿元、25.50亿元，名义上看得益斐然，但公司九成收入依赖境外售售。与此同期，开发科技上前五大客户销售的金额占比最精熟70%。这意味着，开发科技业务过度依赖少数大客户，大客户需求变化或互助相关变动，将使公司濒临逆境。

开发科技在合规方面可谓是问题缠身。先是因成就工程分包合同纠纷被成都建工一纸诉状告上法庭，成都建工告状开发科技支付6025.53万元工程款及利息151.23万元，虽最终撤诉，但暴知道公司名目不时和合同实施舛误。不仅如斯，公司因职工飘扬未准确讲演出口货品规格型号，被蛇口海关罚金0.15万元。虽金额小，但反应出里面不时松散，在国际营业中，这一初级弊端露馅了职工培训、经过不时和里面审核的颓势，可能影响信用评级，增多运营成本，挟制国际商场拓展和业务增长。

孤苦性遭质疑，关联交易频发

在开发科技的IPO之路上，孤苦性问题犹如一颗重磅炸弹，随时可能引爆。这家脱胎于深科技（000021.SZ）计量系统管事部的企业，自2016年孤苦运营以来，虽看似踏上了一条自主发展的谈路，但实则与深科技过甚关联企业仍有着千丝万缕的连系，注册老本达1亿元，其中深科技、天然东谈办法森辉、职工合手股平台分裂合手有70%、4.99%、25.01%的股权。

开发科技算作深科技旗下从事智能计量业务的子公司，通过“A”拆“A”的花样谋求上市。本年4月，“新国九条”明确指出“从严监管分拆上市”。这也恰是开发科技历经三轮问询才迎来上会契机的重要原因。

上图开首：开发科技招股说明书

当下，开发科技控股股东深科技平直合手股69.72%，践诺甩手东谈主为中国电子信息产业集团有限公司（以下简称“中国电子”），这种股权结构决定了开发科技在操办不时决策过程中，难以解脱控股股东的影响。从根源上看，开发科技在孤苦性方面就存在着先天不及的颓势，这为自后续一系列问题的产生埋下了伏笔。

由于开发科技是从深科技里面孤苦而出，是以二者在广大方面都存在着剪不时理还乱的连系。正因如斯，北交所的三轮问询均都对开发科技的孤苦性提议了质疑。

在商标使用上，开发科技严重依赖深科技授权的商标、象征，这成为其孤苦性缺失的一个权臣符号。2021年至2024年上半年的数据炫夸，授权商标有关家具销售金额在主营业务收入中的占比分裂高达45.03%、44.33%、51.98%、64.63%。如斯高的依赖进程意味着公司的中枢业务简直皆备建立在深科技的品牌基础之上，本人枯竭孤苦的品牌成就才智和商场辨识度。一朝失去这一授权，公司的家具销售渠谈将霎时坍塌，商场份额也将急剧萎缩。

北交地方第二轮问询函中直击要害，条件公司发挥这种商标依赖对操办褂讪性的影响，以及业务开展是否过度依赖深科技商号。

东谈主员方面的良好关联进一步突显了开发科技孤苦性的缺失。公司的董事莫尚云、周庚申、曹岷、彭秧均由控股股东深科技提名，这使得公司的高层决策难以解脱深科技的插手。在公司确立之时，进步50%的职工来自深科技原计量系统管事部，中枢主干中约21%有深科技任职阅历。

上交所于第一轮问询函中条件开发科技说明其高档不时东谈主员、财务东谈主员是否与深科技存在交叉任职的情形。

尽管公司声称，彭秧在有限公司担任财务风雅东谈主时候曾在深科技过甚关联企业兼职，并在深科技领取薪酬。而在股份公司确立（2022年7月）之后，公司的高档不时东谈主员、财务东谈主员与深科技不存在交叉任职的情形。但历史留传的东谈主员关联问题还是形照相随，对公司的决策自主性形成了严重侵蚀。公司在制定策略方针、业务决策时，是否确凿好像孤苦念念考、自主决策，如故只是是深科技意识的蔓延？这是投资者和商场对其孤苦性产生质疑的重要塞方。

财务领域的纠葛更是闪开发科技的孤苦性问题雪上加霜。2020年6月至2024年上半年，深科技为开发科技提供了无数担保，金额总共高达59.43亿元（不含9,000万好意思元）。同期，同期两边还存在资金拆借步履，如2021年10月8日，开发科技向深科技拆出10,800万元用于盘活且次日即收回。这种复杂的财务相关使得公司的财务孤苦性备受争议。公司是否好像确凿独随即不时和期骗资金，如故在财务决策上处处受到控股股东的制约？在与中国电子下属财务公司的业务往来中，开发科技是否好像确保本人利益不受侵害，资金流向是否透明、合理？

北交地方第三轮问询函中条件公司讲解是否存在资金调拨机制或其他资金不时安排，以及是否与关联方存在“互保”或共用“资金池”的情况，这些问题都直指公司财务运作的中枢。

在关联交易方面，开发科技与深科技过甚关联方之间的关联交易无为且金额庞杂。

上图开首：开发科技回复第二轮问询函

以巴西智能电表名目为例，开发科技与深科技及TPV之间的交易是在巴西智能电表名目举座交易架构下，依据有关契约及末端客户条件，公司向TPV销售有关商品而产生的。

在巴西智能电表名目中，由于巴西电力公司（ENEL的巴西子公司，家具最终使用方）等公司章程，投标方需要在巴西当地领有具备加工才智的工场，公司在笼统研讨巴西当地的交易教训、坐褥才智、专科度、报价等多方面要素后，选择TPV算作互助方，将其纳入纠合体。在纠合体中标后，由纠合体牵头方DUCATI与巴西电力公司等末端客户签署供货合同。

北交所条件开发科技顾惜诠释TPV的具体作用，以及订单的获取是否主要依赖深科技。如斯广大且复杂的关联交易和依赖相关，开发科技果然具备足够的孤苦性吗？其在操办和不时上是否存在被控股股东过度影响的情况？这些问题若不成得到赫然、有劲的回复和搞定，开发科技惟恐难以在老本商场上取得投资者的充分信任。

九成收入依赖境外商场，功绩高增长背后遁入风险

开发科技，专注于智能电、水、气表等智能计量末端以及AMI系统软件的研发、坐褥与销售领域，其功绩发挥看似时局无尽，实则遁入诸多风险。

在2021年至2024年上半年时候，开发科技的营业收入一起大喊猛进，分裂达到14.75亿元、17.91亿元、25.5亿元、13.19亿元，包摄于母公司统统者的净利润也颇为可不雅，分裂为2.08亿元、1.83亿元、4.86亿元、2.99亿元。然而，在这看似光线的功绩增长背后，却隐私着辞谢疏远的危险信号。

公司展望2024年至2026年度营业收入增长率仅为6.60%。这一数据预示着改日三年功绩增速将权臣放缓。如斯庞杂的反差，不得不让东谈主深念念，是什么要素导致了这种变化？是商场饱和度从容擢升，如故公司本人竞争力运行着落？又或者是受到其他外部环境要素的影响？

开发科技功绩高度依赖境外商场。同期，境外商场主营业务收入占比分裂高达96.90%、87.70%、82.27%及92.15%。如斯之高的依赖进程，使得公司的运谈在很猛进程上与国际商场的风浪变化良好相接。营业政策的任何风吹草动，都可能如吞并记重拳，直击公司要害。

与此同期，开发科技的客户集结度也处于相对较高的水平。2021年至2024年上半年，上前五大客户销售的收入分裂为10.89亿元、12.36亿元、14.24亿元、5.65亿元，占营业收入的比例分裂达到73.87%、69.00%、55.85%、42.86%。这意味着公司的业务发展简直系于少数几个大客户的“一念之间”。大客户的需求一朝发生变化，不管是订单量的增减、家具规格的调度，如故互助相关的波动，都可能对公司产生深入影响。要是大客户因本人操办策略调度或商场环境变化而减少订单，开发科技将濒临产能弥散、库存积压等问题，资金盘活也会堕入逆境。

被分包商诉讼，被海关罚金

开发科技接二连三的纠纷与违纪事件如乌云般笼罩着公司，使其上市之路充满了变数，也让商场对其丹心和才智产生了深深的怀疑。

2024年5月30日，开发科技收到法院应诉告知书，被卷入与成都建工工业开采装配有限公司的成就工程分包合同纠纷。

上图开首：开发科技招股说明书

成都建工条件开发科技支付高达6,025.53万元的工程款及151.23万元利息，并办法工程优先受偿权。

这起纠纷发源于2019年两边签署了《成都长城开发智能计量家具研发坐褥基地名目勘探-假想-施工总承包合同》，纠合中冶成都勘探商榷总院、信息产业电子第十一假想商榷院承建该名目，施工总包暂定金额为2亿元。2021年6月，因新增精装修等内容，各方签署补充契约，将施工总包暂定金额调度至28,734万元，工程成就费的结算价依照审计恶果而定。

上述名目于2020年7月开工。2021年12月，成就单元开发科技、施工单元成都建工、勘探单元、假想单元、监理单元共同阐明并出具了《完满验收答复》，标明坐褥基地名目已完成完满验收。

不外，由于开发科技与成都建工对完满结算金额未能达成一致，成都建工因此发起了本次诉讼。

尽管2024年7月成都建工撤诉，但这一事件无疑是对开发科技名目不时才智的一次重要磨砺，也露馅了公司里面不时的纷乱场合。

在名目实施过程中，从合同订立到变更，再到完满结算，各个方法似乎都存在问题。为何两边在合同金额调度后，未能就结算步伐达成明确一致？是前期方针缺失，莫得充分研讨到新增内容对结算的影响？如故在名目激动过程中，通常和解机制不畅，导致两边对工程用度的通晓出现严重不对？

上图开首：开发科技招股说明书

忘我有偶，2024年8月，开发科技又因责任主谈主员飘扬，在讲演出口货品时未准确填写规格型号，违抗海关顺序，被蛇口海关处以0.15万元罚金。天然罚金金额看似不大，但这一事件却如吞并把芒刃，精确地刺中了公司里面甩手的要害。

在国际营业中，海关讲演是一项至关蹙迫的责任，关乎货品能否班师通关、企业信誉以及成本甩手。这一违纪步履不仅可能影响公司在海关的信用评级，增多改日的运营成本，更严重的是，它反应出公司在正常运营中对合规性的漠视，这种魄力极有可能激发更多的合规风险，对公司的国际业务拓展和合手续发展组成严重挟制。

开发科技濒临的这些法律纠纷和违纪罚金问题世博shibo登录入口，绝非孤单事件，而是公司里面深头绪问题的外皮发挥。这些问题与高额募资金额及用途不解、复杂关联相关、过度依赖境外商场和大客户等问题相互交汇，共同勾画出一幅公司不时纷乱、方针缺失的画面。要是公司不成从根底上搞定这些问题，给出赫然合理的讲解和切实灵验的搞定有策画，其上市之梦惟恐只但是空中楼阁。咱们将合手续存眷后续的进展！